“最近睡得不好？”季陽注意到單趙陽眼下的青黑。
單趙陽苦笑著搖了搖頭：“哪有時間睡覺？光是應付LP的電話就夠我受的了。”
投資這行當，從來都不是一帆風順。尤其是A輪PE投資，簡直就像是一場豪賭。贏了能賺得盆滿缽滿，輸了就是血本無歸。這是一個用勝率說話的遊戲，用盈利填補虧損的缺口。
“科技部那邊怎麼說？”季陽隨手拿起桌上的財經週刊，漫不經心地翻看著。
“有他們的背書在，專案倒是不愁。”單趙陽放下茶杯，揉了揉太陽穴，“但現在的問題是時間點太尷尬了。”
“98年進來的那批基金？”
“沒錯，正好到了延期的關鍵時刻。”單趙陽的聲音裡帶著一絲疲憊。
基金運作通常採用“3+2+2”模式，三年投資期加兩年退出期是標準配置，最後的兩年是延期選項。而現在，正是退出期與延期的交界點。
2003年的資本市場著實不景氣。網際網路泡沫的陰影還未散去，再加上全球流感的影響，TCL投資的企業要麼還在籌備上市，要麼估值低迷。
“納斯達克今年表現不錯。”季陽放下雜誌，眼神中閃過一絲精芒。
“那是建立在慘烈下跌之後的修復性反彈。”單趙陽冷笑一聲，“比起2000年的巔峰時期，現在的市值連四成都不到。你覺得這種行情，LP能滿意嗎？”
“要不要考慮搞個M基金？”季陽突然開口，聲音裡帶著一絲不易察覺的試探。
單趙陽一愣，隨即露出玩味的笑容：“你這是想喝我的血啊。”
“哪有那麼誇張，”季陽笑著搖頭，從雪茄盒裡取出一支，“我這是在幫你解決燃眉之急。你現在最頭疼的不就是業績問題嗎？M基金可以完美解決這個難題。”
單趙陽沉默不語。他太清楚現在的處境了，否則也不會想著讓海豚回購股份來美化報表。但M基金這個提議，又讓他隱隱感到不安。
“這樣吧，”季陽掐滅了雪茄，身體微微前傾，“我出手接盤，在上一輪估值基礎上溢價10%，同時給你們超額收益的10%分成。這總比逼創始人回購要體面得多。”
“看來你已經知道海豚的事了。”單趙陽意味深長地看了季陽一眼，手指無意識地敲擊著桌面。
這倒也不奇怪。雖說季陽是商界新人，但他的背景擺在那裡。前陣子投了2000萬給科技園一個做電商的小子，現在圈子裡都傳遍了。再加上他那個顯赫的未來岳父，找上門來再正常不過。
“每個專案單獨談，溢價不低於上輪，不超過30%。”季陽繼續說道，語氣平靜而堅定，“五年退出期滿後，除去年化8%的基礎收益，額外給你15%的超額分成。”
單趙陽眉頭緊鎖。這個提議確實誘人，但總覺得哪裡不對勁。他站起身來，走到窗前，目光投向遠處的CBD。高樓林立間，似乎能看到資本市場的風雲變幻。
“你小子葫蘆裡到底賣的什麼藥？”單趙陽轉過身，眼神銳利。
季陽笑而不語。他當然知道這筆買賣有多划算。單是海豚那4.75億股，明年上市後隨便漲個幾倍，就夠回本的了。但這些，他都不會說破。