簡崢尚未開口，江禾熟練的給他倒了杯清酒：“這的清酒還不錯，你嚐嚐。”
她的習慣簡崢一清二楚，抵著下巴看了她片刻，讓服務員準備了筆和紙，在上面寫下了一套公式，遞過去。
江禾接過看了眼有些不解：“認沽權證？”
“沒錯，就是認沽權證，”簡崢一笑，“這就是斯蒂文的殺手鐧。”
“我不懂。”
簡崢在紙上寫下了明達地產、行權價、高盛中國、認沽權證幾個名字，解釋起來。
“說白了，認沽權證就是看跌期權，明達地產是上市公司，在行權的日子，持有認沽權證的投資者，可以按照明達地產每股行權價32的價格賣出相應的股票，不論明達地產當時的股價是多少，換句話說，認購權證是從股票上漲中獲利，那麼認沽權證就是從股票低於行權價格中獲利，甚至希望做空股票，從中獲利！”
江禾腦子裡似有什麼東西稍縱即逝，她皺起眉頭，卻感覺只抓到了一個思緒：“高盛中國要做空明達地產，從中獲取鉅額利潤？”
簡崢點了點頭：“從去年開始，明達地產被爆出在海外投資實體金額超過上千億資金，涉嫌‘資產外逃’後，八家銀行先後斷了明達集團的貸款，同時有人在網路上大肆渲染明達集團要破產的言論，也就是從這個時候開始，明達地產的股票連續跌停了三個板。”
江禾想到了什麼，整個人如遭電擊，隨即搖了搖頭：“這不可能，明達集團不是傻子，不會在股票狂跌的時候，讓高盛中國大額購買自己的認沽權證。”
簡崢的眸子裡露出一絲銳光：“的確不是在跌的時候買的，相反是在明達集團股票飆升的時候，高盛中國認沽了明達地產的認沽權證。”
“這……”江禾一驚，“股票一旦上漲超過了行權價，高盛中國這三十個億就是打了水漂，那個時候明達集團還沒有爆出風險，怎麼會這樣，如果說對方是賭，用三十個億去賭明達地產破產甚至股票狂跌，沒有人敢相信，除非這個人是瘋子！”
簡崢笑了：“事實上，明達地產股票的確在出現風波後，連續跌停，這個時候，高盛中國那30個億的認沽權證可以把槓桿進一步放大，如果這個時候明達地產或者中國的房價開始下跌，整個房地產市場的窩輪的引伸波幅就會增加，如此一來，明達地產股票每下跌1%，認沽權證的價格反而會上漲10%！”
江禾深吸口氣，恢復鎮定：“事實上，從今年開始，由於新冠疫情的影響，房地產價格開始了大幅度下跌……”
簡崢拿過那張紙，在背面又寫下一堆公式，推到她的面前，分析道：“高盛出了30億，篤定中國樓市未來三年會跌，以認沽股權平均期限為8個月計算，那麼只需將資金分成6份，每次僅投入一份資金購買明達地產的認沽權證，若8個月後房價沒有跌，則認沽權證投資失敗，立刻啟動下一份資金跟進，再次購買為期8個月的權證，反覆重複，直到中國樓市深跌，認沽權證價格暴漲。”
簡崢的眼裡閃現著睿智的光芒：“中國房地產泡沫危機一直都在，那麼一旦出現樓市大幅度下跌，認沽權證至少會上漲10倍以上，甚至出現炒房客的恐慌性拋盤，實際收益可能要遠高於這個數字。”
江禾思忖了半晌，搖了搖頭：“房價下跌，意味著以房產為抵押的所有資產價格都會縮水，這將破壞銀行的資產負債表，國內銀行目前僅能承受1/3的房價跌幅，如果房價下跌的厲害，可能危及實體經濟，央行一定會重新開啟信貸龍頭開始注資，那麼信貸放鬆金融地產股暫時就會獲得支撐，房價就不那麼容易下跌，認沽權證的獲利空間就會被侵蝕，甚至無利可圖。”
簡崢撇了撇嘴：“所以斯蒂文是聰明的，他只針對明達地產，而不是中國房地產市場，明達地產上千億負債，破產重組是板上釘釘，股票跌停，現在只需要拋售那些認沽權證，等同於懸在明達頭上那把達摩克里斯之劍就會落下。”
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