諸葛亮上表給後主劉禪，認為李嚴積蓄私產、沽名釣譽，諸葛亮當初鎮守漢中想調取李嚴的兵馬，李嚴卻一再阻撓，反而要求劃分五個郡讓他當巴州刺史；去年諸葛亮西出祁山，命令李嚴留守漢中，
李嚴卻拿曹魏司馬懿開府治事的特權說事，想以此威脅諸葛亮讓自己開府。因此，諸葛亮才提拔他的兒子李豐督領江州，給與優待，以安撫李嚴，保證北伐順利。李嚴到了漢中後，
諸葛亮將丞相府的事務都委託給他，群臣都奇怪，為什麼諸葛亮厚待李嚴，是因為北伐大業沒有完成，
此時還不能揭發李嚴的短處。沒想到李嚴心術不正，延誤大事、招災致禍。
於是朝廷追究李嚴的罪責，將他廢黜為平民，流放到梓潼郡。
蜀漢建興十二年（公元234年），諸葛亮第五次北伐，兵出斜谷，與魏將司馬懿在五丈原（今陝西寶雞岐山縣境內）相持不下，諸葛亮分兵屯田，打算長久駐紮。同年八月，諸葛亮病逝于軍中。李嚴聽說諸葛亮去世，發病而死。
李嚴生前常常希望諸葛亮能重新啟用自己；諸葛亮死後，他推測繼任的人不能做到啟用自己，
所以才會心情憤激而染病去世。李嚴去世後，他的兒子李豐官至朱提郡太守。
諸葛亮曾在寫給孟達的信中評價：處理公務就像流水一樣順暢，斟酌決斷而沒有任何阻滯，這些都是李嚴的優點。
但李嚴獲罪後，諸葛亮評價他：身為大臣受到君主過分的恩寵，李嚴不思忠貞報效，反而橫生是非、避重就輕
欺上瞞下，違背法度，而且指使他人做壞事，性格偏狹而狂傲，目無君主。當他發現自己乾的壞事敗露後，又生出了不忠之心。
蜀國大臣陳震評價李嚴“腹中有鱗甲”，意為心胸險惡狡詐，同鄉的人都不敢接近他。
蜀國大臣楊戲在《季漢輔臣贊》中評價李嚴：接受先帝的遺命託孤，參與執掌朝政，但卻居心狡詐、不守法度，最後因為犯下大錯，在正當盛年的時候遭到貶斥，功勞和事業都因此喪失不存。
晉朝史家陳壽評價李嚴“性自矜高”，因為才能幹練而被任用。
陳壽在《三國志》中將李嚴與劉封、彭羕、廖立、劉琰、魏延、楊儀幾人列為一傳，認為他們都是蜀國的重要官員，
但都沒能善終，考察他們的舉動和處事的方法，可以說他們最終招來災禍、獲取罪過，都是自己造成的
現代歷史學教授餘名俠在《諸葛亮評傳》中評價李嚴：“完全是一個奸詐自私、陰險殘忍、不以國事為重的惡劣分子。”
該評論是根據《三國志·李嚴傳》中記載的李嚴主動要求分地建立巴州，自己當巴州刺史以及慫恿諸葛亮“宜受九錫，進階稱王”這兩件事做出的評論。
根據酈道元所著《水經注》記載，東漢晚期，戰亂頗繁，都江堰、六水門等大型水利工程都嚴重失修。
李嚴擔任健為郡太守期間，曾主持重新修築了蒲江大堰，又叫“六水門”樞紐工程，使其能連線江的兩岸。
犍為郡的江橋名叫漢安橋，寬一里半，每到秋、夏時水盛，橋就會被沖斷，因此年年需要修理，百姓十分不便。
建安二十一年（216年），李嚴鑿通天社山，連通車道，省橋樑三津，犍為郡的吏民大為高興。
李嚴的這次水利整治工程對後世有很大影響，後來南宋時期工部侍郎李心傳認為“眉州通濟堰，建安間創始”，把功勞記在了李嚴當時的盛舉上。
公元223年，劉備病逝白帝城，託孤劉禪於諸葛亮，以李嚴為中都護，統內外軍事，鎮守永安。
公元231年李嚴因運糧不濟，使諸葛亮不得不退兵，為推卸責任反而說諸葛亮擅自退兵，最終被廢為平民。從諸葛亮的副手，到被廢為平民，李嚴的悲劇全是咎由自取！不得不說，李嚴是非常有能力的一個人，可謂是文武雙全。李嚴早期在劉表、劉璋手下都是地方官，
治理地方都得到了能幹的名聲。平定成都後，李嚴被任命為犍為太守、興業將軍。
李嚴還和諸葛亮、法正、劉巴等人一起制定《蜀科》，說明他懂律法。
公元218年，盜賊馬秦、高勝等在郪縣起兵，隊伍數萬人，到達資中縣。當時劉備在漢中和曹操鏖戰，李嚴不待另外發兵，只率本郡士兵五千人前往討伐，斬殺馬秦、高勝等人，其餘人都四散逃命。
不久，越巂郡夷帥高定率軍圍攻新道縣，李嚴前往解圍，高定被擊敗後逃走。
李嚴先後在劉表、劉璋麾下都曾任職，曹操南征劉琮投降，李嚴寧願投靠劉璋也不願意投降曹操；213年劉備和劉璋反目，劉璋派李嚴率軍到綿竹抵擋劉備，李嚴直接投降劉備。李嚴這政治立場，
絕對讓劉備把他當成自己的鐵桿，所以當劉備臨終託孤時，拋開趙雲、魏延、吳懿等人，選擇李嚴做諸葛亮的副手。
然而，李嚴雖然有能力，但他的性格也有問題。《江表傳》記載：“嚴少為郡職吏，用性深刻，苟利其身。鄉里為嚴諺曰：‘難可狎，李鱗甲。’”李嚴的同鄉陳震，也曾對諸葛亮說李正方“腹有鱗甲”，意思是說李嚴這個人性格高傲，有很強的權力慾望，不是安分的人。
成為託孤大臣之後，李嚴更是頗為自得，而且不滿足自己的現有權力，得寸進尺對諸葛亮步步緊逼。
公元226，諸葛亮進駐漢中，準備發兵伐魏，於是想調李嚴率軍鎮守漢中，
但李嚴想盡辦法推脫不去，卻要求劃分五個郡作為巴州，讓他擔任巴州刺史，諸葛亮沒有答應。
曾勸諸葛亮應該受九錫，慫恿諸葛亮進爵稱王，被諸葛亮加以駁斥。九錫可不是什麼好的暗示，自從王莽篡漢以來，臣子受九錫，下一步就是自己當皇帝了。李嚴這麼做，無非是在試探諸葛亮，同時希望自己權力也能夠得到進一步提升。
公元230曹魏大三路大軍進逼漢中，為加強漢中防務，諸葛亮調李嚴率二萬人趕赴漢中阻擊敵軍。。