“大司徒，有個情況，需要告知大司徒。”朱翊鈞面色凝重的說道：“大明寶鈔已經嚴重超發了，所以需要用五年時間，停止一切發鈔，將這些寶鈔收回，再發行新的寶鈔。”
“陛下每年收儲黃金一百二十萬兩，每年發行寶鈔，不過六百萬貫，至今不過發行兩千四百萬貫，六百萬兩黃金，發不了三千萬銀的寶鈔嗎？”
“臣不覺得寶鈔超發了。”張學顏此刻的表現，比骨鯁正臣還要骨鯁，皇帝說一句，他頂一句。
朱翊鈞詳細的解釋道：“是在南洋發行的南洋通行寶鈔，為了方便，凡是在松江府兌現的南洋寶鈔，也統一兌換成了銀幣，而後寶鈔局和寶源局，前往松江府庫兌換足夠的赤銅和銅錢。”
萬曆年間，大明一共發行了三樣寶鈔。
倭國寶鈔質量最差，不能兌現，只能在倭國內部流通；其次是南洋通行寶鈔，這些寶鈔可兌現，但只能兌赤銅或者銅錢；
最後才是萬曆十五年發行的黃金寶鈔，可以直接兌現白銀。
前兩種寶鈔的發行，有許多的原因，比如南洋通行寶鈔是因為呂宋、舊港、元緒群島等地缺少貨幣，而呂宋十二個銅鎮，缺乏鑄錢的能力，大明又需要大量的貨幣補充，最終朝廷發行了南洋通行寶鈔。
自萬曆十五年開始發行黃金寶鈔之後，南洋通行寶鈔很快就和黃金寶鈔享受了同等待遇，可以直接在五大市舶司的寶源局、寶鈔局直接兌換白銀。
這種同等待遇，是為了方便，方便朝廷內部衙司局協調，也是一種必然，否則南洋通行寶鈔就失去了意義，一文不值了，最終良幣驅逐劣幣，導致南洋無錢可用。
“南洋通行寶鈔每年六百萬貫，總共發行了九年，所以寶鈔實際超發了五千四百萬貫，大司徒，紙鈔的本質是債，朕不把這五千四百萬貫超發的寶鈔收回，一旦發生擠兌，寶鈔信譽立刻崩塌。”朱翊鈞講明白了為何要停發寶鈔。
“如此，不知大司徒還有什麼疑問？”朱翊鈞看張學顏完全理解了自己的想法，詢問大司徒意見。
張學顏左右看了看，頗為感慨的說道：“陛下聖命，收回所有寶鈔，而後將黃金寶鈔和南洋寶鈔合為大明通行寶鈔，可力保大明寶鈔信譽。”
“但是，陛下，自從陛下上次嚴懲武清伯一家以寶鈔牟利後，寶鈔的信譽已經非常堅挺了。”
面對上位者的想法，要先贊同，然後再陳述自己的意見。
大司徒聽懂了皇帝的意思，目的是維護寶鈔信譽，但當下寶鈔信譽不會破產。
張學顏不認為大明寶鈔的信譽有破產的可能，自從李太后的親生父親、親哥哥、親弟弟遭到了嚴懲之後，沒有人會再懷疑寶鈔的信譽了，這也是松江府敢直接將南洋寶鈔一併兌換的根本原因。
只要陛下發的鈔，所有人都認可。
皇帝的每一個舉動，都是萬眾矚目、億萬瞻仰，皇親國戚都不能破壞寶鈔發行，這一政治正確建立後，越來越多的人認可大明寶鈔。
紙鈔，從頭到尾都是信譽，大明沒幾個人真的見過通和宮金庫裡的黃金，其實也沒多少人真的關切，陛下到底收儲了多少黃金，有沒有，有多少，都不影響寶鈔的發行。
張學顏這番話裡還有深層的含義，當下停發寶鈔，反而是對寶鈔信譽的破壞。
朝廷的政令就像是下山的馬車，一旦開始，就沒有停下的可能了，要麼車毀人亡，要麼平穩下山，準備攀爬下一座高山，中途停止，才是把國事當兒戲。
就連最難的還田令，雖然緩慢，但也在堅定的執行。
始作俑者，其無後乎，一旦開始，哪裡還有中途停下的可能。
“容朕緩思。”朱翊鈞拿起了桌上的鉛筆寫寫畫畫。
黃金寶鈔的信譽基石是通和宮金庫，南洋通行寶鈔的基石是呂宋十二個銅鎮，黃金和赤銅，共同構築了寶鈔信譽，之所以沒有白銀，是因為大明貧銀，沒有足夠的銀礦。
理論上，兩個寶鈔總量沒有超發，黃金是真金，皇帝沒有撒下彌天大謊，真的在收儲黃金，赤銅源源不斷抵達松江府。
實際執行中，南洋寶鈔可以直接兌現銀幣，享受一致待遇，張學顏說破天去，就是超發了。
“陛下，臣以為，大司徒所言，頗有道理。”申時行左看看右看看，沒有廷臣願意說話，他站了出來。
作為全楚會館坐館黨魁，作為張黨話事人，作為首輔備選，在張居正不方便直接表態的時候，他要出來表態。
“哦？愛卿仔細說說。”朱翊鈞停下了筆，看著申時行，讓他詳細說說。
在文華殿廷議的時候，朱翊鈞是從來不會認為臣工在頂撞忤逆，很多架這裡吵了，下面具體負責執行的人，就不會打架了。
令出多門，就是讓基層執行人員打架，一件事，基層人員收到了四份指示，他聽誰的？最後的結果，就是他誰都不聽，自己執行自己的，因為沒人知道，到底誰的指示才是對的。
作為治人者君子，作為上位者，最基本的道德操守，就是不折騰下面基層執行人員。
雖然文華殿廷議是因為許多微妙平衡，才能順利執行的草臺班子，但也比之前，令出多門，要強太多了。
“陛下，寶鈔是可以超發的。”申時行侃侃而談，從另外一個角度闡述了自己的看法，申時行說了很多很多，歸根到底，其主旨就一個：
超發了，又如何？
皇帝和戶部，都走入了一個怪圈，總是圍繞著到底是否超發討論，而申時行跳了出來，他認為，超發也沒關係。
申時行認為，寶鈔基石的確是陛下的信譽，更是大明的軍力、土地、糧食、白銀、黃銅、煤炭、棉布、馳道、海權，如果從這個角度去看，大明寶鈔的發行量，其實根本不夠。
申時行出了這個頭兒，站了出來說了自己的看法，很快，其他廷臣們都陳述了自己的看法。
除了申時行提出的錨定物不僅僅是信譽之外，主要有三個意見。
第一，寶鈔的流動性高於銀幣和銅錢，是最好的交易媒介，一般等價物。
大家拿到寶鈔，第一時間都是拿去交易，而不是留在手裡，如果想要儲蓄的話，黃金白銀更加合適，而非寶鈔，這就造成了寶鈔流動性最強的特徵，停發造成的經濟停滯，是大明很難接受的。
第二，寶鈔停發收回，會讓大明立刻馬上陷入錢荒的狀態，這些年，隨著大明在海上和西班牙的矛盾加深，白銀流入減少，寶鈔就是補充流動性的最強工具，錢荒會嚴重削減萬民對萬曆維新的信心。
人們思考政治，從來不是從腦子出發，而是從腸胃出發，一旦腸胃受損，萬民一力，就有了分歧。
第三，停發寶鈔，要停就一定是都停，也就是說，南洋寶鈔也要停發。
南洋就會貨幣不足，南洋可不是大明腹地，大明腹地勒一勒褲腰帶，緊巴巴的過幾年，也沒什麼關係，畢竟皇威正盛，一點小挫折很容易就忍過去了，畢竟過去都是這麼苦過來的，可是南洋呢？
一旦大明停發了寶鈔，大明在南洋的呂宋總督府、舊港總督府、元緒群島，就會陷入統治危機。
不能片面看待問題，而是考慮全盤影響，這是陛下做決策必須要考慮到的問題。
“諸位愛卿所言都有道理。”朱翊鈞等到廷臣們各抒己見後，才略顯無奈的說道：“但這麼超發下去，五年後，寶鈔就會跟費利佩的金債券一樣，轟然倒塌了。”
“朕就是看到了這個局面，才拿出了壯士斷腕的決心，防止寶鈔和金債券一樣，弄得一地雞毛。”
朝臣們說的問題，朱翊鈞在第二思的時候就想到了，甚至他想的更多。
大明停發寶鈔，就要更加依賴海外白銀輸入，代表著大明不得不在東太商盟，對墨西哥和秘魯總督府讓利，讓他們把更多的白銀送到大明。補充抽掉的流動性。
朱翊鈞已經不是十歲小孩了，寶鈔的確是茲事體大，牽一髮而動全身，他捨得壯士斷腕，大臣們不認同。
實際寶鈔發行過程中，超發的槓桿真的太大了，金債券在七倍超發這個臨界點，一共破產了三次，最終費利佩失去了所有的信譽。
大明跟西班牙體制不同，大明是無法承受寶鈔三次破產的。
為什麼朱翊鈞斷定會在五年內發生？這是當年王國光估計的。
理由非常的簡單，大明的貴金屬儲備不足，更加直接說，白銀不足。
這麼增發下去，大明寶鈔兌現的壓力會越來越大，最終導致擠兌和信譽破產。
按照當年王國光在《寶鈔錨定疏》裡的論斷，一旦準備的貴金屬低於兩成，大明寶鈔就不可能挺過擠兌，而且這個貴金屬還不是黃金、赤銅，而是白銀，大明貨幣是銀本位貨幣。
流入大明的白銀是有數的，倭國銀山一年最多450萬銀，墨西哥總督府承諾了200萬銀，秘魯總督府承諾了450萬銀，環球貿易商隊一年為650萬銀，而絕洲銀礦，一年不足百萬，短時間內可以忽略不計。
流入大明的白銀一年只有1300萬到1700萬銀之間，根據王國光當初的計算，即便是最樂觀，大明最多流通1.45億貫寶鈔，朝廷就無法將紙鈔兌現了，這已經是最樂觀估計。
貧銀，就是大明的老大難，也不怪金山國會對墨西哥總督府三個銀山礦群，虎視眈眈了。
按照當下的一年1200萬貫的規模去計算，到了萬曆二十五年，就正好過了這個危險線。
“停發寶鈔，壓力給到了朝廷，朝廷得想盡辦法獲得白銀補充不足；不停發寶鈔，壓力給了萬民，一旦寶鈔崩塌，對百姓而言，就是天崩地裂了。”朱翊鈞更進一步表明了自己的態度。
一旦寶鈔這座高樓塌了，相信朝廷的百姓，多年積蓄全部毀於一旦，會造成極大的震盪，是真正的國失大信，人心啟疑。
這也是自洪武之後，再沒有大明皇帝膽敢輕易嘗試推行寶鈔的原因，其代價和後果，連皇帝都無法承受。
政治，都是取捨，代價由朝廷承受和由萬民承受的取捨，朱翊鈞點明瞭根本矛盾所在。
“先生有何看法？”朱翊鈞看向了一直眼觀鼻鼻觀心一言不發，裝糊塗的張居正，元輔自始至終一直沒有表態。
“陛下，臣覺得陛下考慮的對，臣也覺得，大臣們考慮的也沒錯，這聽了半天，臣覺得都對，臣真的是老了，有些糊塗了。”張居正聽聞陛下叫他，像是剛回過神來一樣，趕忙出班俯首說道。
張居正是裝糊塗，不是真糊塗，他說了一段看起來模糊的話，但其實態度也很明顯了，在皇帝需要他支援的時候，他這麼閃爍其辭，其實就是態度鮮明。
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